Fatturato e crescita aziendale.

Il fatturato aziendale non è sempre sinonimo di crescita! Il FATTURATO non è un indice segnaletico dello stato di salute di un'azienda, né è significativo ai fini della previsione del rischio di default e il suo aumento non è sempre sinonimo di crescita aziendale. Serve capire attraverso analisi e controllo economico-finanziari qualificati (spesso assenti nelle imprese italiane a differenza di altri Paesi), se l'impresa sta creando oppure sta distruggendo valore. L'aumento del fatturato va analizzato per comprendere se sia stato perseguito attraverso la diminuzione dei margini di redditività (praticando prezzi più bassi) o cusa di maggiori investimenti aziendali per migliorare la competitività, ai fini del perseguimento della redditività. Difatti, un'azienda può aumentare il fatturato, 

ma non è detto che questo automaticamente comporti crescita aziendale, a causa, ad esempio della riduzione dei margini di contribuzione sui prodotti, attribuibili o a prezzi più bassi o a un generale aggravio dei costi di produzione. E' fondamentale che i ricavi generino redditività (ad esempio utili netti positivi) e che siano trasformati in flussi netti di cassa disponibili per l'azienda. Anche se un'azienda registra un calo di fatturato, può essere, tuttavia, in crescita, se è accompagnata in un processo di innovazione, di razionalizzazione ed efficientamento dei costi di produzione, con conseguenti margini di contribuzione più elevati sui prodotti. Quanto sopra per significare che tra le varie cause determinanti la probabilità di default è data proprio dall'ingenua lettura del fatturato, complice pure la scarsa capacità segnaletica del bilancio di esercizio, che risponde ad esigenze fiscali e civilistiche e non è, pertanto, funzionale alla gestione dell'impresa. In conclusione, guardare solo al fatturato non fa capire né la redditività aziendale né la sua trasformazione eventuale (e non automatica) in flussi netti di cassa.

Agostino Alberto Di Lapi.